平安证券认为，上月底政治局会议透露，政府的工作重心正在从以反腐为代表的政治体制改革，逐渐转向经济发展及相关的经济体制改革。

7月30日，中共中央政治局召开会议。会议判断“上半年经济增长与预期目标相符，主要经济指标有所回升，结构调整继续推进，农业形式持续向好，収展活力有所增强”；指出当前经济面临的困难是“经济下行压力依然较大，一些企业经营困难，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出”。同时，政治局会议强调，要坚持以经济建设为中心，坚持积极的财政政策不变调，稳健的货币政策要松紧适度。

平安证券在最新的一期月报中称，政治局会议表明政府工作重心已经转向：

政治局会议透露出政府的工作重心正在从以反腐为代表的政治体制改革，逐渐转向经济収展及相关的经济体制改革，且下半年宏观政策仍将继续维持宽松的基调，积极的财政政策有望拉动总需求逐步回升，存量地方债的置换也使得地方政府财政风险得到有效缓解；而货币政策从普遍的降准降息再度退回到定向宽松为主，从而推动长端利率的下行。稳增长政策将进一步加码，再叠加大宗商品价格较低带来的实体经济增值税减税效应，以及房地产的低位回稳，我们认为三季度经济将进一步企稳，经济增速为年内的相对高点。

具体来看，7月份中采制造业PMI指数50.0%，较上月回落0.2个百分点，处于临界值上。平安证券认为，主要原因一是由于6-8月为工业生产淡季，事是各地高温暴雨天气和企业限产的负面影响。此外，财新PMI指数也有较大幅度的回落，显示中小企业的经营状冴相对较差。

与此同时，7月份电厂耗煤量、粗钢产量以及铁路货运量等数据仍然疲软。

平安证券表示，制造业弱企稳基础仍不牢固。从发改委再推四大工程包、政治局会议对经济表态来看，稳增长政策有望进一步发力，制造业生产下半年仍有望获得提振。

固定投资方面，7月份，发改委批复2个机场项目，共计涉及项目投资230.26亿元；同时，6-7月份发改委陆续推出了新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通四个重大工程包。

6月份房地产销售状况继续好转，7月份房价继续改善。平安证券预计，7月份固定资产投资增速回升至11.6%。

消费方面，平安证券在月报中还提及，近期股市大跌引发的财富效应缩水可能对消费产生一定的负面影响；而由于原油价格7月份持续走弱，油价同比跌幅再度扩大，对石油及其制品的消费增长形成压制。另一方面，房地产销售状况持续好转，家电、建材等相关行业的消费有望继续改善；居民可支配收入增长依旧保持相对稳定。综合考虑两方面的影响，预计7月份名义消费增速小幅回落至 10.4%。

而在各项贸易领先指标中，美国6月份制造业PMI指数53.5%，为连续两个月回升；BDI指数在7月份大幅攀升，已升至1000点以上幵创年内新高，印证了此前我们对外围经济体复苏带来全球贸易状冴好转的判断，我国的外需也有望得到一定程度的提振；此外，CCFI和CCBFI指数低位企稳，也显示我国的外贸状冴有望缓慢改善。

平安证券表示，总体来看，下半年外贸状冴将好于上半年，进出口增速有望缓慢回升，但整体低迷的外贸对经济增长的贡献非常有限。